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顺丰控股2月营收、业务量双双下滑 春节高峰期不同能解释一切吗?

来源:互联网 时间:2019-03-19

记者 曹恩惠

  2月经营数据一经公布,快递一哥顺丰控股股份有限公司(下称顺丰控股,002352.SZ)业务面临短期压力的现状再度“曝光”。

  数据显示,顺丰控股今年2月份的营业收入为49.47亿元,较去年同期下滑16.62%;业务量为2.22亿票,较去年同期下滑16.85%。但其单票收入保持着溢价的优势,当月单票收入为22.28元,较去年同期微涨0.27%。

  针对2月份营收、业务量双双下滑的状况,顺丰控股解释称,因2019年与2019年春节高峰期不在同一期间所致。

  不过,春节高峰期不同的理由似乎并不能完全解释顺丰控股2月份业务大幅下滑的原因。有分析人士对界面新闻指出,“如果据此分析,应该是2019年春节高峰期对快递企业业务量的负面影响更大才对,更主要的原因还是顺丰快递业务受到宏观经济的影响。”

  据国家邮政局统计的2019年2月份和2019年2月份的数据,全国快递服务企业在去年2月份遭遇冲击——2019年2月,全国快递服务企业业务完成量为19.9亿件,同比下降15.2%;实现业务收入289.4亿元,同比下降1%。

  而今年2月份,整个快递行业业务情况显著好转——2019年2月,全国快递服务企业业务完成量为27.6亿件,同比增长38.7%;实现业务收入350.2亿件,同比增长21%。

  这一组数据表明,今年2月份,快递行业经营状况好于去年同期。事实上,从同日公布的圆通速递(600233.SH)、韵达股份(002120.SZ)、申通快递(002468.SZ)的月份经营数据上看,在业务量方面,三家“通达系”快递企业均实现高速增长。

  需注意的是,由于顺丰控股在快件类型和“通达系”企业之间存在差别,因此单纯地比较顺丰控股与“通达系”企业之间的业务量并不合理。但仅以春节高峰期不同为理由来表述,并不足以呈现顺丰控股业务下滑的真实现状。

  这家国内民营快递龙头企业传统业务增速放缓、新业务投入加快,高昂的成本在短期内将对该公司造成较大的压制。

  2019年,顺丰控股实现营业收入909.43亿元,同比增长27.60%,这一营收增速为其借壳上市以来最高。但顺丰控股高昂的成本投入“冲抵”了营收增长力。去年,该公司营业成本高达864.79亿元,影响其毛利率降至17.92%,较2017年减少了2.15个百分点。

  另一组数据更能说明顺丰控股盈利能力不佳。2019年,顺丰控股虽然实现900多亿营收,但其净利润为45.56亿元。同期,美股上市的中通快递(ZTO.N)在实现176亿元营收的情况下,其净利润为43.83亿元,仅比顺丰控股少1.63亿元。

  值得肯定的是,在传统时效、经济业务增速放缓的情况下,顺丰控股通过大力布局新业务,来保证整体营收的增长。而在顺丰控股不遗余力的投入下,该公司新业务取得成效。

  2019年,顺丰控股的快运、冷链和同城业务营收高速增长。这其中,该公司快运业务全年不含税收入达80.5亿元,收入增速同比为83%,其在整体的营收占比也有所提升。

  可尽管新业务收入大增,但因前期大力投入,其达到盈亏平衡尚需时日。

  成本压力正成为二级市场继续看好顺丰控股投资价值的阻力。3月19日,顺丰控股收跌1.68%。

  3月18日,面对80多位机构和投资人士,顺丰控股表示,该公司成本节约举措需一定时间才能生效,预计在今年下半年收到明显效果。该公司还预计,2019年其盈利能力有望略微回升。

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